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高毅、景林等百亿私募抢筹定增 收益率分化明显

2022-09-29| 发布者: 波阳新媒体| 查看: 144| 评论: 3|来源:互联网

摘要: 今年以来,多家私募机构频频现身定向增发项目的发行对象榜单,其中不乏一些知名百亿私募机构,如高毅资产、...
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今年以来,多家私募机构频频现身定向增发项目的发行对象榜单,其中不乏一些知名百亿私募机构,如高毅资产、景林资产、宁聚投资等。中国证券报记者梳理发现,定增市场热情不减的背后,其收益率也逐渐分化。

业内人士认为,尽管受前期市场震荡影响,定增策略产品的整体收益略有下滑,但在基本面持续向好、宏观流动性企稳的市场环境下,定增收益将有望持续回暖。

私募参与热情不减 收益率分化明显

从今年参与定向增发的上市公司情况来看,今年以来,大多数发行定增项目的企业集中于主板。Wind数据显示,从今年年初至9月28日,A股市场共有216家公司实施定增,实际共募集资金4719.83亿元。其中,大多数发行定增项目的企业集中于主板,其次是创业板和科创板。

在此之中,不少私募机构频频上榜定增项目的名单。据中国证券报记者不完全统计,今年以来已经至少有100家上市公司的定增项目中出现了私募产品的身影。其中,不少知名私募机构现身抢筹。如高毅资产今年以来参与了复星医药、杰瑞股份、迈克生物、用友网络等多家上市公司的定增;景林资产今年出现在金博股份、中伟股份等上市公司的定增对象名单中;高瓴资本旗下的HHLR管理有限公司出现在了宁德时代的定增对象名单中。

尽管不少私募机构参与定增项目的热情不减,但定增市场不同项目的收益率却分化较为明显。例如,根据汇绿生态发布的定增名单,上海烜鼎资产管理有限公司的产品获配1183.04万股,相比4.48元/股的定增价格,以9月28日收盘价7.66元/股测算,其已大幅盈利了约70%。而力量钻石发布的定增名单显示,上海优优财富投资管理有限公司的产品获配72.22万股,相比定增发行价格的162.01元/股,以9月28日收盘价154.60元/股测算,股价已经跌了4.57%。

近期,朝阳永续发布的一份证券私募行业定增统计数据显示,从整体收益上看,今年私募定增策略的平均收益率略有下滑。数据显示,2019年至2021年定增策略的收益率较为可观,产品平均年收益率在20%左右。而今年以来,私募定增策略产品的平均收益率为-8.86%(截至9月20日数据),但仍优于同期私募机构传统的股票多头策略表现。

来源:朝阳永续基金研究平台

此外,按月度表现来看,定增策略私募产品的整体收益率在进入到5月和6月后,出现快速翻红,7月和8月则有所回落。

来源:朝阳永续基金研究平台

市场探底企稳有望助力收益回暖

开源证券日前发布研报指出,定增市场的收益率表现会受到整体市场环境与供需两端的共同影响。在市场趋势向上时,折扣上限空间更大,定增高折价获配后浮动收益相对更高,反之亦然。此外,该机构还通过历史统计发现,高折价、高市盈率、小市值与小规模的定增项目胜率更优。

而从私募业内的反馈来看,多家私募机构对于今年及当前的定增市场情况,并未因今年来主要股指的显著回落而预期转为负面。

上海某多策略私募投资总监向记者透露,年初时该机构在某医疗行业上市公司股价的历史相对低位,重点参与了其股票定增。尽管其后市场出现回调,但由于定增时的股价对估值消化较为充分,到年中定增股票解禁时,该机构在这一项目上依然获得了30%左右的浮盈。“从我们过往参与定增项目的经验来看,在上市公司本身基本面因素之外,定增时个股股价水平的相对高或低,非常重要。”该私募人士称。而面对9月以来整体震荡调整的A股市场,该私募人士还特别强调:“上证指数接近3000点的估值,已经较为便宜,我们最近正在积极寻找新的A股公司定增项目。”

不少私募业内人士表示,在宏观流动性环境整体保持宽裕、经济基本面整体平稳状态的背景下,A股市场进一步下行调整的空间较为有限;对于机构投资者参与上市公司定增而言,定增价格、股价折扣率等,反而可能更有议价优势。如果市场逐步探底企稳,定增策略的收益率将有望重新回暖。



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